新消息！泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

北京 - 2024年6月17日 - 随着近年来潮玩文化兴起，盲盒经济迅速发展，泡泡玛特（09992.HK）作为国内潮玩龙头企业，凭借其强大的IP运营能力和品牌影响力，迅速崛起，成为行业标杆。近日，国海证券发布研报，维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。

品类扩张逻辑持续验证 多元产品线驱动增长

研报指出，泡泡玛特品类扩张逻辑持续验证，新品类和非盲盒产品表现亮眼。公司预计2024年将推出三大新产品线，涵盖积木、手办、泡泡玛特POPCARD收藏卡等，进一步丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求。

其中，积木品类作为公司重点拓展品类之一，增长势头强劲。近期新品Labubu 森林秘密基地系列拼搭积木首发，在天猫官方旗舰店获得超1万人加购，展现出强劲的市场潜力。此外，泡泡玛特POPCARD收藏卡在天猫销量也突破5000件，非盲盒产品占比持续提升。

海外市场加速破圈 成为第二增长曲线

泡泡玛特海外业务发展迅猛，已成为公司第二增长曲线。2023年，公司海外收入达10.66亿元，同比增长134.9%，营收占比提升至16.9%。2024年Q1，海外收入同比增長245%至250%。

研报认为，随着Labubu、Crybaby、Peach Riot等IP在全球火爆，以及公司海外渠道加速扩张，泡泡玛特海外市场将呈现“IP 势能x 渠道增長”的乘数效应，预计2024年海外收入增速不低于100%。

抖音渠道高速发展 业绩持续向好

除品类扩张和海外市场外，泡泡玛特抖音渠道也保持高速发展。根据灰豚数据，泡泡玛特抖音3个官方账号2024年1-5月GMV分别为3764/3823/4243/6045/7963万元，合计2.58亿元，同比增长126%。

得益于品类扩张、海外市场和抖音渠道的协同发展，泡泡玛特业绩持续向好。2023年，公司营收达63.01亿元，同比增长36.5%；净利润达10.82亿元，同比增长127.5%。

国海证券看好泡泡玛特未来发展

基于以上分析，国海证券维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。预计公司2024-2026年营业收入分别为86.37/112.04/136.27亿元，归母净利润分别为16.34/21.56/27.00亿元，经调整净利润分别为17.37/22.68/28.15亿元。

总体而言，泡泡玛特正处于快速发展阶段，品类扩张、海外市场和抖音渠道等多方面均呈现出强劲增长势头。未来，公司有望持续深耕潮玩文化，巩固行业龙头地位，实现更大发展。

英雄联盟电竞赛事迎来革新：无畏征召模式强势登场

上海 – 2024年6月14日 – 今日，拳头游戏正式宣布将在2025年全球英雄联盟电竞赛事中引入全新赛制“无畏征召”模式，旨在为观众带来更加精彩刺激的观赛体验，并进一步提升比赛的竞技水平。

“无畏征召”模式的核心在于，双方队伍在BP阶段将不再拥有ban选环节，而是直接公开各自的英雄选择。这意味着队伍在比赛中将拥有更大的阵容灵活性和战术选择空间，也更考验选手们的临场应变能力和团队配合默契度。

全新赛制带来全新挑战

与传统的ban选模式相比，“无畏征召”模式的改变无疑将对比赛的走势产生深远的影响。在bp阶段，双方队伍将不再能够通过ban选来针对对方的特定英雄或战术套路，而是需要更加专注于自身阵容的构建和团队的整体实力。

这一变化也意味着队伍在英雄选择上将拥有更大的自由度，可以选择一些在ban选模式中比较冷门的英雄或套路。这将使比赛的阵容更加多元化，也更容易出现令人惊喜的战术创新。

考验选手们综合实力

对于选手们而言，“无畏征召”模式也将带来全新的挑战。在bp阶段，选手们需要更加迅速地分析局势，并根据对手的阵容选择做出最优的应对策略。在比赛中，选手们也需要更加灵活地调整自己的打法，并与队友进行更加紧密的沟通配合。

推动电竞赛事发展

“无畏征召”模式的引入，是英雄联盟电竞赛事发展史上的又一次重大革新。它不仅将为观众带来更加精彩刺激的观赛体验，也必将推动电竞运动的整体水平迈向新的台阶。

关于拳头游戏

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